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　　财联社4月8日讯 上周，特朗普将美国的进口关税提高到上世纪30年代以来的最高水平，导致金融市场大乱，标普500指数已经累计下跌了近10%。本周一，美股依然在跟着“关税消息”猛烈波动。

　　对于一些投资者来说，这时候“抛售离场”可能比经历这些起起落落更有吸引力。然而摩根大通资产管理公司（JPMorgan Asset Management）的最新研究却表明，抛售股票的投资者可能会错过上涨的机会。

　　小摩全球市场策略师Jack Manley表示：“当出现严重抛售时，通常会出现强劲反弹。鉴于这次抛售的性质，反弹的可能性要高得多，无论反弹何时出现，都相当集中且相当强劲。”

　　该行的研究显示，市场最好的日子往往紧跟着最差的日子而来。

　　小摩过去20年的数据表明，总体而言，市场表现最好的10个交易日中，有7个发生在表现最差的10个交易日之后的两周内。例如，2020年3月12日，即新冠疫情爆发之初，市场经历了一年中表现第二糟糕的一天。第二天，市场又迎来了一年中表现第二好的一天。

　　错过的代价

　　摩根大通的研究显示，从长远来看，坚持到底的投资者会获得更好的回报。

　　小摩“以1万美元投资标准普尔500指数”为例。该行表示，如果投资者在2005年1月3日将这笔钱投入，并在2024年12月31日之前不动，那么他们将累积71,750美元，在此期间的年化回报率为10.4%。

　　然而，如果同一位投资者卖掉了他们的股票，他们就会错过10个市场行情最好的日子，他们的投资组合价值将从71,750美元降至32,871美元，回报率仅为6.1%。

　　小摩还指出，投资者进出市场的次数越多，他们失去的潜在上涨空间就越大。如果他们错过了2005年至2025年间市场最好的60天，他们的回报率将为-3.7%，余额将只有4,712美元，远低于最初投资的10,000美元。

　　Manley表示，投资者往往预期明天的情况会比今天更糟。但在股票市场150年的历史中，发生过战争、自然灾害、恐怖行为、金融危机、全球流行病等等。而市场最终总是会复苏，并攀升至历史新高。

　　“如果这成为你所看到的，某种隧道尽头的光明，那么就会更容易忍受日复一日的波动。”他补充说。

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（文章来源：财联社）