来源：宏源期货 作者：宏源期货

研报正文

周一，洲际交易所(ICE)的棉花期货下跌，其中基准12月期棉合约收低1.74%。不过美元疲软，华尔街股市走高，限制了期棉进一步下跌。

上周五美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的持仓数据显示，上周投机基金连续第三周减持期棉市场的净多单，这也是七周来第六次减持。截至2月24日，投机基金在棉花期货和期权市场持有净多单27,724手，比一周前减少5,619手，作为对比，上周净卖出14,397手。

ICE棉花昨晚跌幅较大，也可能宣告暂时反弹结束，从基本面上看也没有利多消息，市场在等待3月份议息会议，不过再下跌的空间也比较小，预计80美分将会企稳。

新疆籽棉收购价格暂时企稳，主流成交价在7.2-7.3元，皮棉成本在16500元左右，并且棉农逐步销售、轧花厂也开始放量收购，预计今年最终新疆皮棉成本在16000-17000元之间，期货价格下跌的极限价格也就是15000元。短期之内，昨晚空头打压期货价格，技术上图形转空，预计仍可能继续下跌。