来源：东兴期货 作者：东兴期货

研报正文

【棉花】

下游需求疲弱，棉价承压下行。

3月1日，ICE棉价79.38美分/磅，下跌2.28%，棉花现货指数CCI3128B报价为17166元/吨，下跌0.86%。

、主力合约价格下跌，收于15530元/吨，下跌1.62%，基差1636（+106），CY Index C32S报价23580元/吨，下跌0.84%。

棉纱主力价格为21330元/吨，下跌1.11%，FCY Index C32S报价23981元/吨，下跌0.57%；郑棉仓单2313（-59），有效预报235（+48）。

美棉吐絮率93%，收割进度为49%。优良率为29%，上周为29%。出口方面，美棉新年度周度签约量为186061包，累计签约608万包，较去年同期下降28%。其中中国较去年同期增加6.8% ，较去年同期减少37%。新棉上市带来压力，美棉价格下跌。

国内方面，下游需求变现不佳，棉纱延续弱势成交。纺纱利润依然亏损，开机率维持下滑态势，籽棉价格稳中有升，市场情绪企稳，郑棉价格震荡。

【生猪】

猪价底部震荡。

昨日生猪全国均价15元/公斤，上涨4%，东北地区猪价15.4元/公斤，上涨3.8%，两广地区15.3元/公斤，上涨4.1%，全国猪价小幅上涨。

期货方面，期货窄幅震荡，LH2401日内下跌0.61%，期货升水1980元/吨。

东北地区养殖端规模场出栏量持续减少，各规模场价格增幅较大，散户抗价情绪依旧较强，外调恢复缓慢。终端需求疲软，屠企开工不足，压价收猪依旧困难。广东地区市场交投好转，部分规模场二次调涨价格，不过终端消费仍支撑薄弱，且北方市场看涨情绪来去匆匆、午间已有所降温。

预计猪价继续大涨动力不足，上方空间或有限。