研报正文

【生猪】

【走势回顾】

生猪期货震荡运行，主力合约环比下跌 0.21%。现货价格延续上涨行情，市场氛围有所好转。

【投资逻辑】

根据能繁母猪存栏以及养殖周期推算，10 月生猪出栏环比将继续增加，同时考虑到需求暂无明显利好支撑，预计生猪行情仍受供应端压制，短期生猪价格反弹动力有限;关注二次育肥入场情况。

【玉米】

玉米期货继续弱势运行，主力合约环比下跌 0.95%。东北产区潮粮集中上市，市场维持看跌情绪;华北地区贸易商有一定建库意愿，收购价止跌趋稳。

【投资逻辑】

新季玉米收割节奏加快，基层种植户售粮情绪积极，季节性卖压持续压制玉米价格。需求方面，前期检修企业陆续恢复生产，下游深加工行业开机小幅提升，低库存企业有一定补库需求;饲企仍以消化现有库存为主，不过随着小麦与玉米价差加大，对玉米饲用需求形成利多。

综合来看，市场卖压持续释放，玉米行情依旧偏弱。目前盘面跌破 2500，延续下行趋势。