本周，各大指数维持区间震荡态势，除创业板指数周涨幅为正之外，其余宽基指数的周K线均下跌。自4月7日上证指数见到波段底部以来，反弹周期已经维持了46个交易日。面对5月的高点，上证指数周五选择了“先退”的方式。

那么，“先退”后是否会上演“后进”呢？下周有哪些事件需要重点关注？今天，达哥和牛博士就大家关心的话题进行讨论。

牛博士：达哥，你好，又到周末我们聊行情的时间。周三，你提到大盘会突破5月的高点，周四你提到大盘可能会重演4月下旬时先回调再突破的戏码。是什么让你做出此判断的？后市怎么看？下周有哪些值得关注的重磅事件？

道达：主力以退为进的方式，其实今年出现过两次。

第一次是2月下旬。在年初的几天连续下跌之后，上证指数于1月下半月开始展开了一波反弹，到2月下旬的时候，已经非常接近去年末的高点。不过，面对去年末的高点，上证指数的走势显得踌躇，回调了几天之后才再度继续上行并突破。

第二次是4月下旬。4月7日的跳空下跌之后，上证指数展开一轮反弹，但临近4月7日的跳空缺口上沿之时，指数每天的波动幅度非常小，走势显得踌躇，回调了几天之后才继续上行，并最终回补了4月7日的缺口上沿。

从以上两段走势来看，在面对重要压力的时候，主力的态度是不痛快的，主打的就是“磨人”。因此，本周四我在文章中提到，要观察大盘是否会重演4月下旬时先回调再突破的戏码。

其实，很多的“主力行为”是有迹可循的。比如去年10月8日至11月8日的顶对顶、11月8日至12月10日的顶对顶、去年12月10日至今年1月13日的顶对底，时间均在24个交易日左右。

1月13日至3月19日，上证指数反弹了42个交易日。4月7日至今，上证指数反弹了46个交易日，已经超过上述42个交易日。

反弹级别升级了，因此我有理由认为，上证指数4月7日波段底部以来的反弹，还没有到结束之时，突破5月高点是大概率事件。

另外，重要事件也支持达哥上述预判。6月18至19日，也就是下周三到周四，2025陆家嘴论坛将在上海举办。在本次论坛期间，中央金融管理部门将发布若干金融政策。

发布金融政策的预期，也会让大盘有上行动力，直到事件正式落地，届时再观察政策是否超预期。

除了陆家嘴论坛之外，下周还有多个重要事件值得关注。

首先，下周将是全球央行周。6月17日至19日，日本、加拿大、瑞士、英国等央行以及美联储将公布利率决议或货币政策会议纪要。

其次，中东局势升温，以伊冲突引发全球关注。市场有观点认为，当前的以伊冲突与2022年爆发的俄乌冲突，对A股的影响有相似性。但我认为，两者的影响不可同日而语。

原因有两点：一是冲突双方对全球的影响力不同，俄乌冲突中的俄罗斯是大国，对全球政经局势的影响预期比较大，而以伊冲突双方的影响力主要在中东；二是俄乌冲突出现时，当时还有新冠疫情对市场产生影响。

因此，即便上述重要事件多少会对A股短期走势构成影响，但我认为，不会影响A股市场整体的反弹周期。

还有一个原因就是，自4月7日阶段底部以来的本轮反弹行情，初期有以中央汇金为首的“国家队”的托底，托底的效应不会太快结束。

因此，下周依然是轻指数、重板块个股，但由于重要事件比较多，操作上尽量不要追高。

牛博士：也就是说，下周可能有调整的动力，但调整空间不会太大，毕竟后续还会继续反弹。那么，下周的潜在机会主要在哪些方面呢？

道达：从A股历史来看，超级事件往往会孕育较大的短期投资机会。以伊冲突虽然没有俄乌冲突的影响那么大，但也会对A股相关板块产生影响。

从当前的新闻来看，能源资产正沦为以伊冲突的下一个战场。据央视新闻，美国媒体当地时间14日报道称，美国政府官员及以色列官员表示，以色列对伊朗的行动将在美国的默许下持续数周。

因此，A股市场的油气设备、油气运输、贵金属等板块，炒作预期最为直接。另外，以伊冲突双方在全球产业链中的关键工业品，如天青石、甲醇、硫磺、溴素等，市场可能会有供应缺口的担忧。

这方面可以参考俄乌冲突期间化肥股的表现。当时的冲突导致全球化肥供应紧张，推动国际化肥市场价格持续上涨，A股市场化肥股的表现也具有一定的持续性。

不过，需要注意的是，这些板块的炒作主要以短线为主，要时刻关注消息面。一旦以伊冲突降温，那么这些板块容易走出套人的走势。

其他板块方面，创新药板块周五大幅调整，板块指数出现了穿头破脚的走势，跌破了周二至周四的低点。

穿头破脚的走势，一般意味着短线还有调整动力。由于板块指数创了历史新高，预计以箱体整理为主。

最后，达哥作一个总结：周五市场情绪降温，但大盘的反弹周期未结束，依旧以重板块个股为主。板块方面，以伊冲突或刺激相关板块短期继续活跃，中期关注蓝筹方向。

PS：想了解达哥的更多观点，或想和达哥交流，请关注微信公众号“道达号”。

（张道达）

根据国家有关部门的最新规定，本手记不涉及任何操作建议，入市风险自担。

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄