每经编辑｜彭水萍

2025年巴黎航展于6月16日至6月22日召开。我国企业集中参展，覆盖特种材料、发动机、整机制造等多个关键领域，市场关注度持续提升，为军工板块的重要催化事件，有利于带动相关板块投资热情。众多中国航空领域的明星产品亮相巴黎航展，向全球航空界展示中国的创新实力和成果。在军用航空装备板块，中国航空工业集团集中展示了战斗机、运输机、教练机、直升机、无人机、制导武器在内的全谱系产品。

我国军工行业预期受益于全球军工发展环境变革与“强计划性”内生增长的双重驱动。从全球局势看，地缘冲突与贸易摩擦加剧国际局势不确定性，军事需求带动军工行业战略地位持续提升，长期增长预期稳固。从行业情况看，兼具刚性、稳定性的军工行业相较传统行业展现出更强的抗周期性。从短期驱动看，技术迭代加速、关键战略节点逐步逼近、五年计划周期将至等因素，又使得短期内行业景气度有望保持上行通道，在此前多年的“沉寂”后市场对军工企业的预期有望重新校准。

歼10CE实战经验彰显实力，中国装备体系化作战获全球瞩目，军工外贸订单可期。印巴边境冲突中歼10C战机以三代机身份击落3架4.5代阵风战机，创下6:0的辉煌战绩，引发全球关注。近期，包括印尼政府在内正就采购中国制造的歼-10战斗机进行可行性评估。从基本面来看，今年军工企业的总体基调是完成“十四五”规划的既定目标。今年一季度，军工需求由下向上传导，报表则由上而下依次体现，上游环节率先表现出需求复苏，下游环节收入下降但仍保持盈利韧性，反映出主机厂较强的产业地位和议价能力。中国军工产业正在由“进口依赖”向“自主创新”，甚至“外贸出口”阶段转型。

军工ETF（512660）作为全市场规模最大、流动性最好的军工主题ETF，一方面在资金面获得投资者重点关注，份额规模份额双双创历史新高，另外一方面，净值表现也是走出了独立行情。在地缘不确定性加剧的背景下，军工行业在外贸订单方面可能迎来重要突破。感兴趣的小伙伴建议重点关注军工ETF（代码：512660），一键把握中国军工行业发展的关键时期。

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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