每经编辑｜彭水萍

7月3日，通信ETF（515880）开盘后震荡走高，收涨2.68%。

资料来源：wind

消息面上，据新智元，7月2日，xAI再获百亿美元融资，估值飙至1130亿。而xAI控制台中，已有源代码流出，Grok 4和Grok 4 Code即将上线！根据此前马斯克在X上发布的消息，Grok 4计划在7月4日之后发布。

今年AI基本面转好趋势明确，5月英伟达表示GB200机架超大规模客户周均部署数量超过1000台，并有进一步扩大趋势。近几个月，AI产业链业绩出现较大幅度成长。英伟达也创下新高，截至最新交易日（7月2日），英伟达收盘市值3.84万亿美元，在6月27日新高附近震荡。

需求侧看，海内外大厂token消耗量成倍增长。据华泰证券数据，Google的Token月均调用量从2024年4月的9.7万亿增长至2025年4月的480万亿，增长50倍。微软Azure AI基础设施在2025年一季度处理了超100万亿Token，较去年同期增长5倍，其中3月份单月Token调用量达50万亿。2025年5月字节火山引擎Token日均调用量为16.4万亿（月均508T），是2024年5月的137倍。

综合而言，伴随英伟达GB200 NVL72放量，今年算力硬件基本面明显改善。软件方面，Deepseek R2、GPT5等大模型有望落地，而小米眼镜的成功也让我们看到端侧的成长速度，AI产业趋势不改，建议持续关注边际变化。 

风险提示：

投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。

基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。

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