7月15日，沪指盘中弱势下探，一度跌约1%失守3500点，创业板指强势拉升，盘中涨超2%；场内逾4000股飘绿。

　　行业板块多数收跌，珠宝首饰、煤炭行业、电力行业、采掘行业、能源金属、光伏设备、农药兽药、酿酒行业跌幅居前，互联网服务板块涨幅居前。

　　美国英伟达公司创始人兼首席执行官黄仁勋在接受采访时宣布，美国已批准H20芯片销往中国，以及英伟达将推出RTXpro GPU。信达证券表示，此次H20的解禁可满足部分国产大模型训练和推理的需求，有利于国内AI模型的硬件和软件能力进一步提升；中信建投认为，AI的发展依然日新月异，对算力的需求预计将持续强劲；中信证券指出，展望2025年下半年，建议继续把握“AI主线”机遇，重点看好AI Agent及算力主线方向。

　　信达证券：H20解禁有利于国内AI模型进一步提升

　　此次H20的解禁可满足部分国产大模型训练和推理的需求，有利于国内AI模型的硬件和软件能力进一步提升。H20作为英伟达面向中国市场的主力合规AI芯片，其恢复供应或将满足国内积压的部分算力需求。此前因许可证不确定性导致的产业链订单延迟与观望情绪有望缓解，英伟达核心供应商的订单可见度与出货节奏或将回归明朗，下半年起业绩增长动能有望继续增强。

　　中信建投：预计AI推动的算力投资未来依然强劲

　　总体来看，AI的发展依然日新月异，对算力的需求预计将持续强劲。当前，市场可能因算力板块短期的快速上涨及美国的关税问题而偏向观望，走势可能偏震荡，AI推动的算力投资未来预计依然强劲，继续推荐：一是业绩持续高增长且估值仍处于历史较低水平的标的；二是有望享受外溢需求、取得客户或份额突破的公司；三是上游紧缺的环节；四是1.6T及CPO产业。

　　国盛证券：AI需求已经进入全面爆发阶段 GPU+ASIC共同繁荣

　　AI需求已经进入全面爆发阶段，GPU+ASIC共同繁荣。从台股AI服务器厂商月度营收来看，纬创、纬颖整体增速近期快于鸿海、广达，我们认为主要系其处于供应链相对更靠前的业务偏多，整机柜级别的组装占比相对偏小。从纬创的表现看，其2025年5、6月营收同比均有翻倍以上增长，这也印证了需求的高景气。此外，工业富联在机柜级别扮演重要角色，收入确认时间相对更晚，但第二季度业绩依旧超预期，进一步验证了需求的旺盛、供应链问题已经逐步解决。

　　中信证券：继续把握“AI主线”机遇 看好算力等主线方向

　　展望2025年下半年，建议继续把握“AI主线”机遇，重点看好AI Agent及算力主线方向，如管理/办公软件、医疗IT、算力芯片、服务器、云厂商等板块；同时建议兼顾稳定币、信创、低空经济、机器人等结构性机遇，如跨境支付/金融IT、工业软件、基础软件、军工IT等板块。

　　浙商证券：大模型加速更新迭代 AI仍是最确定的主线叙事

　　全球大模型加速更新迭代，云厂商加大资本开支，AI仍是最确定的主线叙事，通信行业的业绩与估值均体现配置价值，2025年下半年主要围绕“AI算力”、“AI终端”等五大主线展开。

　　(本文不构成任何投资建议，投资者据此操作，一切后果自负。市场有风险，投资需谨慎。)

（文章来源：东方财富研究中心）