每经编辑｜肖芮冬    

国新办此前宣布，9月3日将举行纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会，包括检阅部队。随着时间临近，市场认可军工板块高景气，军工ETF（512660）盘中涨超2%。

大阅兵+百年强军目标推动军工行业景气度

从国内的需求来看，今年是“十四五”和“十五五”的交接时间点，之前在“十四五”早期的时候，重要的军工企业合同负债出现了非常明显的增长，相关订单也催动军工行业有一个非常大的涨幅。往后看，“十五五”的建设以及百年强军的目标，包括大阅兵，其实有希望为军工行业注入一个比较大的景气度。

从业绩层面去看，从军工行业整体的业绩去看，2024年Q4的时候差不多是近十年唯一的一个净利润为负的季度，当时的毛利率、净利率都已经比较低了，从今年Q1来看有一些触底回升的状况。进一步分析细分赛道，除了船舶以外，其他的细分赛道的业绩都比较一般。

总结来看，现在军工行业如果从民用市场看，不管是航空还是航海，全球的需求都有不同程度的增长。从军用市场来看，各国都在增加自己的军费支出。这种情况下，我们的武器表现比较好，在出口层面也比较有希望迎接一些相对大的订单。从国内需求来看，我们有百年强军目标、“十五五”规划和大阅兵，相关的催化对于军工行业而言都是几年才一见的，军工行业也比较有希望跑出一个超额收益，这也是现在我们需要关注军工行业的重要原因。

军工ETF（512660）覆盖海陆空天信全产业链，规模居同类产品第一

军工ETF（512660）覆盖海陆空天信全产业链，是把握行业配置机会的重要工具，当前规模居同类产品第一。军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数，从沪深市场中选取涉及航天、航空、船舶、兵器、军事电子等国防军工领域的代表性上市公司证券作为指数样本，以反映军工行业相关上市公司证券的整体表现。该指数覆盖了国防军工行业的多个子领域，具有较高的行业集中度和鲜明的军工特色。

注：数据来源wind、截至2025.8.1，军工ETF规模为167.87亿元，在同类12只产品中排名第一。