种一棵树，最好的时间是在十年前，其次是现在。

在固定收益这片广袤土地上，十年前便把短期纯债、中长期纯债、一级债基、二级债基、偏债混合型等不同品种“树苗”栽种齐全的基金公司，数量并不多。

Choice数据显示，截至2025年6月30日，10年前就把上述5类品种均布局齐全的基金公司仅有5家。

从基金管理人维度看，能够在十年前就谋篇布局，布局齐全产品线，既说明其在大固收领域配备的投研团队实力比较强，也说明公司在细分品类布局上富有远见。

从组合管理视角看，这些产品都积累了十年的实盘管理经验，更难得的是，有些产品最近十年都是由同一位基金经理管理，像易方达基金和广发基金都有3只以上的产品最近十年没有基金经理变更，可以看出这两家公司固定收益人才队伍的稳定性。

十年前，大家在基金产品的命名上也比较朴实无华：最常见的就是基金公司+纯债或双债，例如易方达纯债、广发纯债、华夏纯债、华安纯债；易方达双债增强、广发双债添利、华夏双债和华安双债添利，这样的名字一看就是公司的元老产品。

不过，也有在取名字上比较用心的，比如广发基金，14只产品中有7只都是“聚”字打头，是较早统一名称字号来布局自家产品线的基金公司，体现出谋划打造品牌系列产品的初心和信心。

固本培元：老牌大厂的产品底蕴

下表是广发基金成立十年以上的纯债基金及含权债基，最早的含权基金广发增强债券成立于2008年，已有17年的运作经验。随后，又成立了一级债基广发聚利LOF、广发聚财信用债券。

这些产品中，广发聚鑫、广发聚利LOF、广发双债添利和广发集利一年定期开放债券都是最近十年由同一位基金经理管理的产品。

广发聚鑫是由广发基金副总经理张芊管理的二级债基，迄今运作已超过12年，截至7月28日，基金自成立至今以来的累计回报达181.10%，成立以来年化回报达到8.88%。

广发聚利、广发双债添利则是由债券投资部副总经理代宇管理的一级债基，成立以来净值增长144.59%和76.46%，区间年化回报为6.6%和4.52%，这三只非持有期产品截至今年6月底的规模均超百亿。

聚木成林：策略多元的品相风貌

单看“聚”系列产品线，除了上述提及的一级债基广发聚财信用和广发聚利LOF，二级债基广发聚鑫之外，还有三只偏债混合型基金广发聚安、广发聚宝和广发聚泰，和一只纯债型基金广发聚源。

根据投资者理财需求的多样性，“聚”系列债基被打造成为风险分层、策略多元的固收产品体系，7只产品中，广发聚鑫、广发聚安、广发聚利、广发聚泰、广发聚财信用债券等5只产品成立以来的年化回报均超5%。

下面按照风险区间选择性介绍一些代表产品。

1.低波动

聚系列产品线中，波动最低的是广发聚源(162715)，一只纯纯的纯债产品，2013年成立以来的10个完整自然年度均全部正收益。

特定策略部基金经理吴迪自2021年起管理该基金，她曾在采访中表示，广发聚源是她主动管理债基的“样板间”，主要配置利率、商金和地方债，偏好无信用风险收益，券种、杠杆和久期有灵活调整的特点。

Choice数据显示，自吴迪管理以来，广发聚源的年度收益均在3.6%以上，最大回撤不超过0.8%。在债市走牛的2024年，该产品的年度收益为7.28%，最大回撤仅0.74%。

在含权债基中，广发聚泰(A类001355)也属于稳健低波类型。自现任基金经理宋倩倩2021年管理以来，该产品未曾投资过股票，收益增厚部分主要来自转债。基金定期报告显示，截至今年二季度末的最近四个报告期，广发聚泰的可转债仓位平均为4.23%。从年度收益来看，这也是广发聚系列债基中，除广发聚源以外，仅有的一只在全部自然年度均实现正收益的产品。

正所谓“愿意慢，未必慢”，从中长期业绩看，广发聚泰给持有人带来了良好的盈利体验。银河证券统计显示，截至2025年6月30日，广发聚泰最近三年的净值回报为11.80%，在同类108只基金中排名15，最大回撤仅2.35%，回撤控制排名第3，卡玛比率为1.61倍，排名第1。

2.中波动

如果从风险暴露角度来预判波动情况，那么广发聚财信用债券(A类270029)在可转债投资上有着较高的暴露度。

定期报告显示，广发聚财信用债券过去三年的可转债投资占比平均值为14.5%。虽然将广发聚财信用债券归于中波产品，但过去10年中也有9年均取得了不错的正回报。

这只基金现任基金经理为吴敌，自2024年2月22日起任职。吴敌是转债研究员出身，有着丰富的可转债投研经历，在管一只转债基金广发可转债，把握机会的能力敏锐。例如可转债行情爆发的2024年下半年，吴敌将广发聚财信用债券的可转债仓位从二季度末的13.45%提升至三季度末的22.91%。

Wind数据显示，截至6月30日，广发聚财信用债券自吴敌任职以来年化回报5.50%，同期同类型基金年化回报均值4.23%，同时，任职以来最大回撤为1.71%，同期同类最大回撤均值为2.13%，呈现出稳中求进的特点。

3.高波动

在权益市场向好的环境下，高波“固收+”以适度的风险暴露而获取更有吸引力的收益，广发聚鑫(A类000118)是其中的佼佼者。

这只产品由张芊管理，是一只风格鲜明的绩优二级债基：一是管理时间长，张芊自2013年开始管理广发聚鑫至今已有12年；二是陪伴持有长，张芊既是基金经理，也是基金持有人。从广发聚鑫成立那一年开始，她本人就一直持有，12年来从未缺席；三是长期回报优，2013年成立的128只债基(含偏债)中，成立以来年化回报超8%的就两只，广发聚鑫是其一，截至6月30日成立以来年化收益达到8.80%。

从资产配置上看，广发聚鑫债券对于股票的配置始终保持积极的风格。Choice数据显示，从2013Q3到2025年Q2的48个季度里，该产品的平均股票仓位接近20%。此外，张芊还会结合转债行情适度配置可转债，例如在转债大年的2018年和2019年，其可转债平均仓位一度提升至40%左右。

值得一提的是，广发聚鑫也是聚系列的这7只产品中唯一一只可以投资港股市场的产品。定期报告显示，最近四个报告期，港股通股票持仓占基金资产净值的比例都在8%以上。

扎根专业：培育茂盛的“底仓”丛林

“聚”系列债基，七只产品，十年成长。从十年前的“种树”到如今的“成林”，广发基金凭借前瞻性布局、专业沉淀与人才深耕，根据客户需求丰富策略，持续扩充产品数量，构建起覆盖低波、中波、高波的固收产品体系。

在“聚”系列债基中，既有如广发聚源、广发聚泰这样的稳健基石，也有像广发聚鑫、广发聚利这类经理十年相伴、历经多轮牛熊考验的“长青树”，更有广发聚财信用债券等策略多元的中坚力量。这些产品不仅以十年实盘表现谱写了风险与收益的平衡之道，更通过基金经理的长期坚守展现出团队的稳定性与专业性，成为投资者信赖的“固收长盈”之选。

市场越是复杂多变，越需要做好底仓管理，建立具有风险偏好延展性的产品体系。在这一道路上，广发基金固定收益团队构建了“投资、研究、交易”一体化的体系，以人才为壤、以时间为泉，耐心浇灌固收之林，保障稳中求进的“底仓”丛林持续生长。(来源：零城投资)