主要逻辑：

①现货价格：青岛港PB粉929（-9），金步巴粉895（-9），超特粉825（-10）。铁矿现货今日下跌5-11，全国港口现货成交89.0万吨，环比上涨21.3%，进口矿成交39笔，今日现货市场整体交投情绪一般，贸易商报价积极性一般，报价随行就市，钢厂多持观望态度，询盘较少。

②2月18日巴西至中国海运费26.2美元/吨，涨0.45美元/吨；西澳至中国海运费11.1美元/吨，涨0.33美元/吨。2023年第三季度，淡水河谷铁矿石总产量8623.8万吨，环比增加9.5%，同比减少3.9%；铁矿石销量总计7832.7万吨，环比增加8.6%，同比增加6%。必和必拓2023年第三季度，皮尔巴拉业务铁矿石产量（100%基准）为6944.8万吨，环比下跌4%，同比下跌3%；铁矿石总销量7174.8万吨，环比上涨0.8%，同比上涨2%。

③综合来看，铁水产量持续回落，且降幅明显。旺季需求不旺，钢厂亏损持续扩大导致主动减产，叠加环保要求限产，加剧引发负反馈预期。发运量，到港量大幅回升，需求较弱的背景下，港口库存或有累库压力。基差较大的情况下，下行存在阻力，给与矿价支撑。今日关注日均铁水产量。

投资建议：区间操作。

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