每经记者｜林姿辰    每经编辑｜董兴生    

8月21日午后，时代天使（06699.HK）股价开盘走跌，截至收盘涨幅回落至0.15%。当日午间，公司在微信公众号“时代天使投资者关系”发布文章，否认爱齐科技提出的专利侵权指控，并宣布将积极应诉。

《每日经济新闻》记者注意到，起诉时代天使的爱齐科技，是全球隐形矫治巨头，而时代天使是国内“隐形正畸第一股”。

数据显示，2023年，爱齐科技核心产品隐适美矫正器（Invisalign）的市占率在全球稳居第一，但在中国市场却不尽然。在中国市场，时代天使的同类产品从2021年起超过隐适美，其中2023年的市占率达到41.9%，超过隐适美10个百分点。

隐形正畸市场两大龙头较劲

“隐适美”是中国隐形正畸市场上绕不开的高端品牌，也是爱齐科技挑起本次“专利战”的核心。

8月18日，爱齐科技宣布，已对位于上海的时代天使科技提起专利侵权诉讼。该诉讼指控，时代天使的产品及相关软件侵犯了爱齐科技的专利，这些专利涵盖多层隐形矫治器材料、先进治疗计划以及高级矫治器功能等创新成果。

不过，时代天使否认了这一专利侵权指控。根据公司发布的声明，时代天使首席商务官兼高级副总裁Rich Hirschland表示，竞争对手的专利指控毫无根据，完全站不住脚，还表示“我们坚信将在此案件中胜出”。

资料显示，隐适美是爱齐科技的核心产品，公司的透明矫治器业务在去年贡献了超八成收入。但从2017年10月开始，爱齐科技的Invisalign system专利保护过期，共有40项专利不受保护，这给了行业玩家们巨大的机会，其中就包括时代天使。

记者注意到，时代天使在国内正畸领域的布局比爱齐科技更早。2006年，公司的时代天使标准版获得国家食品药品监督管理局批准，并获得中国首个隐形矫治器治疗相关专利，开启了商业化进程。

4年后，爱齐科技旗下的“隐适美”隐形矫治器在中国获批，2011年正式进入中国市场，国内隐形正畸市场的“双寡头”局面逐渐形成。直到2021年，时代天使的同类产品超越隐适美，成为中国隐形矫治市场份额第一的品牌，市场份额由2021年的41.1%上升至2023年的41.9%。

时代天使近年业绩持续走高

时代天使的业绩回暖，始于2024年。根据年报，公司2024年营业收入和净利润分别同比增加28.2%和46.6%。在中国市场，公司的隐形矫治达成案例数增加3.2%至21.87万例；在中国以外全球市场，公司的隐形矫治达成案例数增加326.4%至14.07万例。

今年上半年，时代天使的业绩继续走高，公司预计实现净利润约1340万美元至1480万美元，同比增加约538.1%至604.8%。

对于业绩变动，公司给出了三个主要原因，一是核心中国业务受惠于为应对激烈竞争而进行的策略性价格调整，而中国以外收入则持续增长；二是中国以外生产工厂设立进度的延迟，导致2025年上半年投资及经营开支较低；三是2024年上半年净利润比较基数较低。

在业内人士看来，时代天使的业绩增长更多源于海外市场。8月中旬，一位眼科行业人士告诉记者，时代天使的市场份额仍在增长，但增速可能会放缓，因为“正雅”作为后起之秀，正在逐步抢占时代天使的份额。此外，以可丽尔博士为代表的国产小众正畸品牌也在不断涌现，它们主要在四线及以下的小城市中争夺市场份额。

研报数据也验证了这一观点。根据灼识咨询发布数据，2023年，时代天使和隐适美在中国一线城市和新一线/二线城市的市场份额合计已分别达到约80%和70%，而在三、四线城市仅为60%。博研咨询的数据显示，时代天使、隐适美和正雅齿科是国内隐形正畸市场的前三大品牌，其中正雅齿科的市占率约为15%，逐渐逼近隐适美。

对此，时代天使也有所反应。今年7月，公司宣布战略投资隐形矫治品牌舒雅齐，集团将持有舒雅齐35%的股权，双方业务体系保持独立。资料显示，舒雅齐是专注新兴市场的隐形矫治品牌，自上市以来，其通过“高性价比产品+数字化服务”组合快速启动市场。

封面图片来源：视觉中国-VCG41N1202238471