每经记者｜熊嘉楠    每经编辑｜叶峰    

8月22日，金徽酒发布2025年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入17.59亿元，同比增长0.31%；归母净利润2.98亿元，同比增长1.12%。尽管继续保持正增长，该增速仍创下过去五年同期（2021年至2025年）的新低。

其中，第二季度实现营收6.51亿元，同比减少4.02%；归母净利润0.64亿元，同比减少12.78%。

今年上半年，金徽酒300元以上产品实现营业收入3.8亿元，同比增长21.6%；100元~300元产品实现营业收入9.69亿元，同比增长8.93%，100元以下产品实现营业收入3.66亿元，同比减少29.78%。

金徽酒自2016年起便提高了高档产品销售占比。从今年半年报来看，300元以上产品营业收入占比由去年同期的18.16%进一步提升至22.14%。

100元~300元价位产品依旧是公司营收主要来源。2024年、2025年上半年，该价格带产品营收占比分别为49.2%、54.47%。

分销售渠道来看，公司经销商渠道实现营收16.21亿元，同比微降1.21%；直销渠道0.38亿元，同比减少3.51%；互联网销售增速亮眼，实现营收0.57亿元，同比增长29.3%。

而分区域来看，公司全国化拓展并未有明显的变化。甘肃省内市场实现营收13.34亿元，同比减少1.11%；甘肃省外3.82亿元，同比微增1.78%。

值得注意的是，公司经销商数量下降至三位数。报告期内，增加经销商74个，减少经销商115个，截至报告期末，共有经销商960个。

事实上，白酒行业整体正步入增速放缓阶段，自一季度业绩披露以来，市场对金徽酒本期表现已有所预期，作为西北头部白酒企业，金徽酒仍能维持增长已属不易。然而，从另一方面来看，当前白酒行业竞争格局正在加剧，已持续推进多年高端化与全国化战略的金徽酒，依然面临诸多挑战。