（一）重要市场新闻

1、美股三大指数集体收跌，道指跌0.77%，标普500指数跌0.43%，纳指跌0.22%；大型科技股涨跌不一，英伟达、奈飞、谷歌、特斯拉涨超1%，英特尔跌超1%，亚马逊、Meta、苹果、微软小幅下跌。中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.11%；斗鱼、搜狐涨逾3%，网易、高途涨近3%，百度涨逾2%，阿里巴巴涨超1%。光伏太阳能概念股走强，大全新能源涨逾4%，阿特斯太阳能涨近3%，晶科能源涨逾1%。

2、国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.23%，报3410.70美元/盎司；COMEX白银期货跌1.29%，报38.55美元/盎司。国际油价走高，美油主力合约收涨1.70%；布伦特原油主力合约涨1.41%，报68.17美元/桶。欧股收盘普遍下跌，德国DAX指数跌0.37%报24273.12点，法国CAC40指数跌1.59%报7843.04点，英国股市因假日休市一天。

（二）行业掘金

1、8月25日，据《IT时报》报道，相关部门近期将向中国移动、中国电信、中国联通正式颁发卫星互联网牌照。“牌照的发放，意味着我国卫星互联网商业运营迈出第一步，标志着我国低轨（LEO）卫星通信业务市场化进程即将进入新阶段，将加速卫星互联网稀缺资源的整合利用。但要实现像星链那样提供卫星互联网服务，仍需2~3年左右的时间。”近期我国航天领域频繁传来震撼消息，8月26日3时08分，长征八号甲运载火箭在海南商业航天发射场点火起飞，随后成功将卫星互联网低轨10组卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。

点评：近期我国航天领域频繁传来震撼消息。高密度的发射节奏，显示出我国卫星互联网建设正在提速。卫星互联网产业的发展路径正持续清晰，商业航天发射场的投用与可重复使用火箭技术的发展，将显著降低发射成本、提升运力。2025年成为中国商业航天爆发元年。长征系列多型号火箭滚动发射，标志着我国卫星组网能力实现质的飞跃。中国商业航天市场规模从2020年的92亿元暴增至2024年的3100亿元，年复合增长率超100%，增速是全球的5倍！概念股包括航宇微、天银机电、华力创通等。

2、英伟达推出专为物理AI和人形机器人打造的NVIDIA Jetson Thor，它被英伟达创始人兼CEO黄仁勋称作是“推动物理AI和通用机器人时代的终极超级计算机”。 Jetson Thor采用英伟达Blackwell GPU，可在边缘加速生成式AI与大型Transformer模型。 它支持包括视觉语言动作模型、大语言模型、视觉语言模型在内的各种生成式AI模型，能处理实时视频数据流和AI推理，适用于构建可在边缘执行视觉搜索和总结任务的AI agents。‘新大脑’边缘AI计算平台专为下一代人形机器人设计，将承担‘大脑’角色，负责视觉理解、任务推理、运动控制等核心功能。

点评：2025年有望成为人形机器人开启从0到1阶段的关键时点，尤其是随着宇树、智元等行业头部公司加速推进零部件性能升级和成本降低，人形机器人产业发展趋势愈发明朗，2025年有望成为行业爆发起点。具身智能作为人工智能的重要分支，正逐步走向产业应用，推动专用机器人向通用机器人发展。随着AI大模型加速驱动及科技公司研发积极推动，具身智能市场规模加速打开。预计未来五年，具身智能的市场规模将持续增长，有望在2026年突破万亿规模。概念股包括航宇微、东土科技、汉宇集团等。

3、近日，由天津大学脑机交互与人机共融海河实验室与天津市环湖医院牵头，联合首都医科大学宣武医院、天坛医院和中国医学科学院北京协和医院等国内顶尖医疗机构，聚焦解决脑积水精准诊疗这一国际性难题，共同启动全球首个神经重症脑机接口多中心临床试验。该项目以脑积水精准诊疗为切口，标志着脑机接口技术首次突破传统运动和认知功能修复应用范畴，全面走向神经重症这一全新领域，未来将推动拓展至更多医疗应用场景，为下一步神经重症精准诊疗提供中国技术、中国标准、中国方案。

点评：今年3月，国家医保局发布《神经系统医疗服务价格项目立项指南》，为“侵入式脑机接口置入费”“侵入式脑机接口取出费”“非侵入式脑机接口适配费”分别立项。机构指出，脑机接口医疗服务收费机制的出台，有望加快脑机接口的落地运用。脑机接口下游应用市场潜力大，全球脑机接口医疗应用市场规模有望在2030年达到400亿美元，2040年达到1450亿美元。脑机接口技术还在睡眠、康养、消费娱乐等市场具有较大潜力。概念股包括中红医疗、冠昊生物、汉威科技等。

（三）避雷针

恒生电子：公司发布公告，公司董事蒋建圣因个人资金需求，计划自公告披露之日起15个交易日后的3个月内，通过集中竞价和大宗交易方式合计减持不超过800万股公司股份，占公司总股本的0.42%，占其持有公司股份总数的22.12%。

博士眼镜：公司发布公告，公司特定股东江南道计划在本公告披露之日起3个交易日后的3个月内以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份不超过97万股，占本公司总股本比例0.4270%。减持原因为自身资金需求，减持期间为2025年8月29日至11月28日。

华塑股份：公司发布公告，中国成达工程有限公司计划自2025年9月17日至2025年12月16日，通过集中竞价交易方式减持不超过1000万股，占公司总股本的比例不超过0.28%。减持原因为经营需要。减持期间内，如遇公司股票停牌情况，减持时间将相应顺延。

聚胶股份：公司发布公告，广州科金聚创创业投资合伙企业（有限合伙）已通过集中竞价交易减持792,209股，占比0.99%，减持均价为32.32元/股；通过大宗交易减持1,300,814股，占比1.62%，减持均价为31.68元/股。合计减持2,093,023股，占总股本的2.60%。减持后，科金聚创不再持有公司股份。

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