每经记者｜许立波    每经编辑｜陈俊杰    

丨 2025年8月21日 星期四 丨

NO.1 康希诺上半年亏损同比收窄94%

8月20日，疫苗股康希诺披露2025年半年报，公司上半年实现营业收入3.82亿元，同比增长26%，归母净利润为亏损1348.54万元，上年同期亏损2.25亿元，同比收窄94.02%。报告期内，随着流脑疫苗产品的推广和市场终端选择，两款流脑结合疫苗实现销售收入约3.64亿元，同比增长38.43%。

NO.2 万泰生物上半年由盈转亏

8月20日，疫苗股万泰生物披露2025年半年报，公司上半年实现营业收入8.44亿元，同比下降38.25%，归属于上市公司股东的净利润亏损1.44亿元，同比转亏。公司表示，营业收入下降，主要由于公司疫苗板块受市场调整、政府集采及九价HPV疫苗扩龄等影响，销售不及预期，疫苗板块收入较上年同期回落。

点评：此前疫苗行业整体面临竞争加剧、需求不足等多重考验，包括康希诺、智飞生物等多家上市公司均存在业绩承压的情况。未来行业内公司或出现进一步分化，例如康希诺已依靠四价流脑结合疫苗的放量销售以及控费增效实现大幅扭亏。

NO.3 5连板济民健康：上半年亏损5270万元

8月20日，济民健康披露2025年半年报，公司上半年实现营业收入3.66亿元，同比下降21.30%，净利润亏损5269.59万元，上年同期净利润2544.5万元。报告期，公司不进行利润分配及资本公积转增股本。

同日晚间，济民健康还披露股票交易风险提示公告称，自2025年8月13日至2025年8月19日，公司股票收盘价格累计涨幅达53.78%，并连续两次触及异动。2025年8月20日，公司股票再次涨停，换手率达到31.31%，上述指标均远高于行业同期平均水平。公司郑重提醒广大投资者注意投资风险。

点评：近期济民健康基本面未发生重大变化，存在市场情绪过热及非理性炒作的情形。

NO.4 ST诺泰：上半年度净利润同比增长36.49%

8月20日，ST诺泰披露2025年半年报，公司上半年实现营业收入约10.48亿元，同比增加26.07%，归属于上市公司股东的净利润约3.1亿元，同比增加36.49%，基本每股收益0.99元，同比增加30.26%。公司表示，营收增长主要系报告期内多肽原料药等销售收入同比有较大增长。

点评：由于多肽原料药特别是GLP-1相关品种的需求旺盛，ST诺泰的业绩在今年上半年依然保持增长。公司在保持常规业务健康发展的同时，也需加强公司内部治理。

NO.5 三博脑科：股东TBP拟减持不超过约609万股

8月20日，三博脑科发布公告称，股东TBP 3Doctors(HK)Limited计划在本公告披露之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价和大宗交易方式减持公司股份不超过608.97万股（占剔除公司回购专用账户股份数量后总股本的3.00%）。其中，通过集中竞价方式减持不超过202.99万股，通过大宗交易方式减持不超过405.98万股。

点评：三博脑科股东TBP因企业发展资金需求拟减持上市公司不超过609万股的股份，约占公司总股本的3%。在当前市场环境下，股东减持可能传递出对公司未来发展前景不信任的讯号。

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