每经记者｜王晶    每经编辑｜魏官红    

8月29日，截至午间收盘，工业富联（SH601138，股价50.77元，市值1.01万亿元）总市值突破万亿元。Wind数据显示，公司2023年至今股价（前复权）累计涨幅超500%。

在A股“万亿元市值俱乐部”中，绝大多数成员以金融、能源、消费、通讯和新能源为主，例如中国四大银行（工、农、中、建），贵州茅台，中国移动，中国石油以及宁德时代等。而工业富联这位新晋的重量级选手，从最初依托苹果供应链的精密制造，到如今跃升为英伟达AI服务器核心供应商，用十年时间成为少数能够横跨“苹果链”与“英伟达链”的制造巨头。

业绩方面，日前，工业富联发布了2025年半年度报告，报告期内，公司实现营收3607.6亿元，同比增长35.6%，归母净利润121.1亿元，同比增长38.6%。其中，第二季度单季度营收首次超过2000亿元达2003.4亿元，同比增长35.9%；对应归母净利润为68.8亿元，同比增长51.1%。

分业务看，工业富联的主要业务涵盖通信及移动网络设备、云计算、工业互联网。

云计算板块方面，工业富联称，第二季度整体服务器营收增长超50%；AI服务器营收同比增长超60%。据悉，工业富联算力产品涵盖云服务器、高性能服务器、AI服务器、边缘服务器及云储存设备等。

过去，公司业绩占比较大的板块主要来源于传统业务——通信及移动网络设备业务，但受益于AI（人工智能）产业的加速发展，各大云服务商不断加码对AI的相关投入，推动数据中心基础设施的不断升级扩容，这直接为工业富联的云计算业务注入动力。2024年工业富联云计算板块占公司整体营收首次超过五成，成为公司第一大板块。

客户方面，工业富联是英伟达AI服务器的重要合作伙伴，承担了从GPU模组到整机生产的全链条制造任务。自2023年起，公司陆续拿下英伟达的HGX（高性能计算和人工智能加速器平台，主要用于数据中心）AI服务器芯片基板的订单、DGX（大内存AI超级计算机）AI服务器芯片基板订单、开发并量产英伟达的H100及H800等高性能AI服务器，并参与GB200机柜级产品研发与生产。

针对业界关注的GB200系列产品，工业富联方面透露，该产品已实现量产爬坡，良率持续改善，出货量逐季攀升。目前，公司正协同客户推进下一代产品的设计研发，在产业链覆盖广度与交付能力方面保持行业领先地位。据悉，英伟达GB200是一款高度集成的超级计算模块。

通信及移动网络设备方面，2025年上半年全球数据中心网络架构持续向更高带宽、更低延迟演进，以积极响应AI大模型训练与推理对网络性能的急剧增长，而交换机作为数据中心网络核心设备，也迎来了新的技术变革和增长。

事实上，数据流量的增长使得交换机市场从100G/200G过渡到400G/800G的产品，后续将逐步迈向1.6T。据Dell'Oro Group预测，2025年800G交换机端口将有望超越400G成为主流配置。

对于公司在交换机方面的进展，工业富联方面表示，当前公司800G交换机已实现大量出货，高阶产品占比不断提升，与客户合作研发的下一代产品也在进行当中。

封面图片来源：每经记者 孔泽思 摄