每经记者｜任飞    每经编辑｜叶峰    

8月股债两市仍呈现分化走势，上证指数8月收涨7.97%，10年期国债期货价格同期下降0.48%。从债券基金的单月表现来看，纯债基金表现不佳，中长期纯债基金平均收益率告负，而含权债基表现出众。从基金公司近期的营销方案来看，有关“固收+”基金的推广盛行，而这也是市场风偏持续提升的另一种表现，攻防两端兼顾的配置需求正在业内被重视起来。

单月收益率均值告负，中长期纯债基金表现不佳

8月股债“跷跷板”效应更加明显，从数据来看，上证指数8月收涨7.97%，10年期国债期货价格同期下降0.48%。这也使得资金的风险偏好进一步提升，债市的资金进一步流向股市。

瑞银证券中国股票策略分析师孟磊近期公开表示，从7月份开始，债券份额出现了一定的赎回，确实存在股债“跷跷板”的迹象，一部分的居民理财已经从债券、基金或者类固收的产品当中搬回到了股票市场。

受此影响，债市收益率不断升高，债券价格不断下降，这也使得一众纯债基金的表现受到了制约。从结果来看，中长期纯债基金的收益率不佳，8月的平均收益率水平告负。

Wind统计显示，8月的中长期纯债基金平均收益率为-0.16%，单月收益率最高的是平安惠轩A，8月收益率达到0.99%，单月收益率在0.5%以上的中长期纯债基金仅有9只（统计初始基金）。

短债基金方面，仅有一只基金单月收益率超过0.5%，为平安0-3年期政策性金融债A，录得0.55%。好在短债基金8月的平均收益率取得正收益，录得0.05%。

不过，对于债市资金的分流，业内有观察指出，并没有发生十分明显的改变。孟磊表示，目前股债“跷跷板”效应抬头的幅度不大，和今年1月份、2月份非常接近。所以截至目前，居民理财“搬家”的故事刚刚开始兑现，并没有发生巨大的变化。

“固收+”基金备受关注，兼顾攻防配置的需求正在增加

事实上，权益市场在8月也出现一定的回调，市场人气在短期内也受到过一定的影响，成交金额呈现阶段性萎缩的态势。但是，也有一类债券基金专门针对震荡市有攻防两种策略可以实施，“固收+”基金正在被市场所重视。

从收益率的角度来看，8月以来，表现最好的债券型基金就是这类型含权债基。Wind统计显示，混合债券二级基金在8月的平均收益率录得1.58%，在所有类型中月度收益率均值最高。

与此同时，头部业绩产品也相对突出。民生加银增强收益A单月业绩录得11.77%，金鹰元丰A录得10.55%。全市场来看，有27只二级债基的月度收益率超过5%（统计初始基金），这一数量在过往统计中并不多见。

有分析指出，随着A股市场迎来一轮强劲上涨行情，“固收+”策略因其通过固收打底、权益增强的多元配置，在市场波动中展现出平衡风险与收益的独特优势，受到投资者的关注。

从基金公司的营销内容来看，有关“固收+”基金的营销有不少。有分析认为，在市场行情火热的时候，并不是所有人都会进入股市或买入权益基金，有些风险偏好较低的投资者既希望有稳定的收益，又希望能参与到二级市场，所以基金公司也会筛选一些业绩较好的“固收+”产品供投资者选择。

有业内人士表示，随着资本市场改革深化和投资者结构优化，“固收+”产品仍将持续演进。建议投资者理性评估自身风险承受能力，选择回撤控制良好、策略清晰、基金经理经验丰富的产品，重视长期稳健回报。

展望未来，鹏华基金认为，随着资本市场改革深入推进和投资者结构不断优化，“固收+”产品将继续演进创新，为投资者提供更加丰富、高效的风险收益选择。投资者也应根据市场环境变化和自身需求调整，灵活运用“固收+”这一重要投资工具把握机遇。

说明：8月各类型公募债基头部业绩产品统计  来源：Wind

封面图片来源：每日经济新闻