每经记者｜陈晨    每经编辑｜肖芮冬    

《每日经济新闻》记者从多方获悉，券商行业迎来重要监管动态——监管层已向券商下发《关于做好2025年证券公司分类评价工作的通知》（以下简称《通知》），2025年证券公司分类评价工作正式启动。

据了解，本次评价是8月22日《证券公司分类评价规定》修订后的首次评价，评价方式采用母子公司合并计算，将投行、资管、经纪等子公司情况纳入母公司自评范畴，共计107家证券公司。

《通知》不仅明确了证监局需重点关注的风险管理、合规管理等核心指标，还将证券公司服务脱贫攻坚、行业文化建设、服务中小企业、参与北交所改革等情况纳入专项评价内容，同时提及反洗钱处罚情况需如实标注，专项监管落实情况也将直接影响评级加减分。作为证券行业的监管“指挥棒”，此次分类评价将从多方面影响券商经营发展，行业马太效应或进一步延续。

2025券商分类评价要求明确！专项评价涉多个领域，“监管落实情况”影响加减分

根据《通知》内容，2025年证券公司分类评价在评价范围与方式上进行明确界定。本次评价继续采用母子公司合并计算的方式，将券商旗下投行子公司、资管子公司、经纪子公司及依法设立的从事证券投资咨询业务的子公司有关情况，统一纳入母公司分类评价工作底稿进行自评，且自评结果需上报至母公司住所地证监局。按此计算标准，本次分类评价共计覆盖107家证券公司。

在评价执行层面，《通知》对各证监局的工作重点提出要求，明确证监局需重点关注证券公司的全面风险管理、合规管理、人员违法违规行为以及各项业务发展等关键评价指标，并结合日常监管过程中掌握的实际情况，提出相应的扣分建议，确保评价结果能够真实反映券商的经营管理水平与合规状况。

值得关注的是，本次分类评价还有多项专项评价内容，进一步丰富了评价维度。具体来看，专项评价将围绕证券公司服务脱贫攻坚等社会责任履行情况、行业文化建设成效、功能发挥情况、服务中小企业的能力以及参与北交所市场改革的表现展开，这意味着券商在履行社会责任与支持资本市场改革方面的表现，将直接影响其分类评价结果。

同时，《通知》还建立了与专项监管工作挂钩的加减分机制，对在落实专项监管工作中表现突出的证券公司予以适当加分激励，而对落实专项监管工作不力的证券公司则予以扣分处理，以此引导券商积极配合监管工作，提升监管政策的执行效果。

此外，《通知》特别提及券商反洗钱处罚情况的申报要求。明确在评价期内，若券商因反洗钱等问题被其他政府部门采取行政处罚措施，需在评价材料中如实标注，并详细填写具体情况。这些具体情况包括但不限于处罚类型及金额、受罚对象名称、受罚时间、处罚事由、发文单位名称以及文号等信息，确保监管层能够全面、准确掌握券商在反洗钱合规方面的表现。

新规落地后首评启动！券商分类评价四方面修改，引导行业高质量发展

据了解，2025年证券公司分类评价，是证监会8月22日发布修订版《证券公司分类评价规定》后的首次评价，新规内容对本次评价具有重要指导意义。据证监会当时的公告，此次修订首先对规定标题进行调整，将原《证券公司分类监管规定》调整为《证券公司分类评价规定》，与以分类评价为主的规定内容相适应。

从具体修改内容来看，新规主要围绕四大方面展开，进一步完善了券商分类评价体系。

一是突出促进证券公司功能发挥。将现有评价框架调整为“风险管理能力、持续合规状况、业务发展和功能发挥状况”，并在业务加分、专项评价设置等方面突出这一导向。

二是引导证券公司聚焦高质量发展。重点完善业务发展加分指标，引导证券公司提升经营质量，在引入中长期资金、财富管理等领域更好发挥专业服务能力；适当扩大重点业务加分覆盖面，鼓励中小机构立足自身禀赋探索差异化发展道路。

三是突出“打大打恶”导向，强化综合惩戒。完善直接下调分类评级的适用范围，保持对重大恶性案件的震慑力度。按照“过罚相当”原则，适当提高“资格罚”纪律处分扣分分值、优化行政处罚扣分分值，合理设置扣分梯度，促进发挥多种监管手段的综合惩戒效果。

四是总结前期分类评价经验，明确特殊问题的处理规则。如对涉嫌违法违规但积极申请行政执法当事人承诺、开展先行赔付的公司，适当减少扣分分值等。

华泰证券非银研究报告指出，分类评价是证券行业的监管“指挥棒”，其结果将从风险控制指标标准、监管资源分配、业务牌照申请、现场检查和非现场检查频率等方面影响券商经营发展。本次修订延续了扶优限劣的监管思路，预计行业马太效应有望延续。

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