每经记者｜章光日    每经编辑｜吴永久    

近期，珠宝首饰零售商莱绅通灵持股5%以上股东宁波宁聚发布拟减持的公告。今年以来莱绅通灵的股价表现强势，年内最大涨幅达1.71倍。而拟减持的大股东入股莱绅通灵仅1年多时间，目前浮盈超过1亿元。值得注意的是，2018年至2024年，莱绅通灵的净利润曾连续7年下降。不过，今年上半年，公司业绩出现反转，净利润同比增幅高达263.52%。

莱绅通灵的业绩为何反转？大股东又为何选择减持呢？接下来每经资本眼专栏记者就来详细探究一番。

镶嵌黄金饰品热销 年内股价最大涨幅达170.89%

莱绅通灵主营珠宝首饰的品牌运营管理、产品设计研发及零售，所处行业为珠宝首饰零售业。公司深耕“艺术黄金”赛道，目前已形成全品类珠宝产品矩阵，旗下核心产品系列有传世金、王后珍珠系列等。

2017年之后，莱绅通灵的净利润连续7年下滑。2017年莱绅通灵的净利润创下新高，达到3.09亿元，随后公司净利润持续下降，到2024年，净利润已经变为亏损1.84亿元。莱绅通灵的股价表现和其业绩表现基本一致。以前复权方式计算，2018年莱绅通灵股价最高涨至31.27元，随后进入漫漫下跌之旅，到了2024年，公司股价最低跌至3.27元。相较于2018年的高点，莱绅通灵股价最大跌幅接近90%。

由于镶嵌类黄金首饰产品热销，2025年上半年，莱绅通灵的业绩大幅改善，实现净利润6060.94万元，同比增幅高达263.52%。莱绅通灵2025年半年报显示，黄金消费市场表现与整体消费复苏态势出现显著分化。根据中国黄金协会数据，2025年上半年全国黄金消费总量同比下滑3.54%，其中黄金首饰消费量同比下降26%。在高金价与消费偏好迁移的双重压力下，行业结构性升级趋势凸显，具备强设计感与文化情感附加值的差异化黄金首饰产品受到市场青睐，其中镶嵌类黄金首饰正加速成为行业增长新引擎。

此外，莱绅通灵还具有谷子经济（IP经济）等热门概念。莱绅通灵2024年半年报显示，品牌力是公司核心的竞争优势之一，“Leysen1855”拥有百年欧洲王室珠宝供应商资质，是有文化内涵的全场景高级珠宝品牌，独特的“王室IP”品牌定位给公司带来了不同于同行的品牌差异化竞争力。

由于业绩改善、热门概念加持等原因，2025年以来莱绅通灵的股价表现强势。2025年5月份，莱绅通灵股价最高涨至14.98元，年内最高涨幅达到170.89%！若以2024年的低点来计算，不到两年时间，公司股价最大涨幅则达到3.58倍！

入股时间仅1年多 宁波宁聚浮盈高达144.37%

2025年9月17日晚间，莱绅通灵发布了持股5%以上股东减持股份计划公告。该公告显示，宁波宁聚直接持有公司股份1821.32万股，持股比例5.31%，其计划自2025年10月17日至2026年1月16日通过集中竞价交易方式减持公司股份不超过343万股，减持比例不超过1.00%，而减持原因为自身资金需求。

（图片来源：截图自莱绅通灵公告）

宁波宁聚入股莱绅通灵仅1年多时间。根据莱绅通灵2024年8月份发布的关于股东协议转让股份完成过户的公告，宁波宁聚以协议转让方式获得公司1821.32万股股份（占公司总股本的5.31%），过户日期为2024年8月14日。根据莱绅通灵发布的简式权益变动报告书（宁波宁聚），此次协议转让的转让单价为4.26元/股，共计股份转让价款为人民币7758.82万元。

截至2025年6月30日，宁波宁聚仍为莱绅通灵的第四大股东。而在发布持股5%以上股东减持股份计划公告的下一个交易日，莱绅通灵股价下跌4.93%，收盘价为10.41元，市值为35.71亿元。2024年至今，莱绅通灵并未进行过现金分红，因此可直接用当前收盘价来计算宁波宁聚的浮盈情况。据每经资本眼专栏记者测算，截至2025年9月18日，宁波宁聚的浮盈高达144.37%！浮盈金额高达约1.12亿元。若宁波宁聚以10.41元减持343万股，那么其套现金额将超过3500万元。

宁波宁聚入股莱绅通灵，是基于对公司发展前景和投资价值的认可。该如何看待此时的减持行为呢？对此，每经资本眼专栏记者致电莱绅通灵证券部，相关工作人员表示，减持是股东的选择，公司没有办法替代股东回答。

免责声明：本内容与数据仅供参考，不构成交易建议，使用前请核实。据此操作，风险自担。

封面图片来源：视觉中国-VCG211478322341