宏观产经

　　7月中国减持美债257亿美元 持仓规模创下2009年来新低

　　当地时间9月18日，美国财政部公布的数据显示，2025年7月，美债前三大海外债主中，日本、英国增持美国国债，中国减持美国国债。中国对美国国债持仓规模创下2009年来新低。

　　美联储如期降息25个基点 “白宫声音”刺眼亮相点阵图

　　北京时间周四凌晨两点，美联储如期宣布2025年首次降息。与市场预期一致，联邦公开市场委员会将基金利率区间下调25个基点，调整至4.00%-4.25%。如同鲍威尔8月讲话那般，经严格审核的决议也通过措辞变化着重体现美国劳动力市场的下行风险，同时美联储也面对通胀上行的两难局面。

　　财政部：1—8月证券交易印花税收入1187亿元 同比增长81.7%

　　1—8月，全国一般公共预算收入148198亿元，同比增长0.3%。其中，全国税收收入121085亿元，同比微增0.02%；非税收入27113亿元，同比增长1.5%。其中，证券交易印花税1187亿元，同比增长81.7%。

　　9部门发文！扩大服务消费 提出19条举措

　　商务部等9部门9月16日对外发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，提出五方面19条举措，包括开展“服务消费季”系列促消费活动；支持优质消费资源与知名IP跨界合作；因地制宜延长热门文博场馆、景区营业时间，优化预约方式，鼓励推行免预约；优化学生假期安排，完善配套政策等。增加优质服务供给，更好满足人民群众多样化服务消费需求。

　　国家统计局：8月规模以上工业增加值同比增长5.2% 消费品零售总额增长3.4%

　　8月份，全国规模以上工业增加值同比增长5.2%，环比增长0.37%。分三大门类看，采矿业增加值同比增长5.1%，制造业增长5.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长2.4%。装备制造业增加值同比增长8.1%，高技术制造业增加值增长9.3%，分别快于全部规模以上工业增加值2.9和4.1个百分点。8月份，社会消费品零售总额39668亿元，同比增长3.4%；环比增长0.17%。

　　品种资讯

　　短期市场利多出尽 铜价或维持区间震荡

　　近期，铜价震荡上行并创下阶段新高。业内人士表示，美联储在最新议息会议上开启今年以来首次降息，符合市场预期，短期市场处于利多出尽状态，铜价或维持区间震荡。不过，当前宏观与产业层面仍对铜价存在支撑。长期而言，铜价受矿端因素影响较大，仍具备上行潜力，但需留意供需格局变化及全球经济形势对铜需求的影响。

　　多重因素博弈 碳酸锂产业链供需格局改善

　　9月16日至17日，2025江西锂产业大会暨第三届碳酸锂供需策略会在江西南昌举行。多位专家在大会期间接受《证券日报》记者采访时表示，今年6月份以来，“反内卷”背景下，碳酸锂盘面价格大幅上涨，企业利润逐步修复，近期碳酸锂市场呈现供需两旺、结构优化的特点，“金九银十”旺季特征已经显现且好于预期。

　　生猪产能调控超预期！明确头部企业要带头减产

　　上海证券报记者从多个信源获悉，农业农村部畜牧兽医局16日会同国家发展和改革委员会召开生猪产能调控企业座谈会，牧原股份、温氏股份、双胞胎等多家龙头生猪养殖企业参会，就产能调控的落实情况进行分析和讨论。一家参会企业负责人透露，会上明确要求头部企业带头控制产能，包括调减能繁母猪、降低出栏量、出栏体重控制在120公斤左右等。“头部企业也下达了任务，2026年能繁母猪量要同比减少。”上述负责人介绍。

　　印度正式确认恢复食糖出口 糖价或面临压力

　　印度政府高级官员近日在一次国际糖业会议上正式确认，印度计划从2025年10月开始的新榨季恢复食糖出口。作为全球第二大产糖国，印度重返国际食糖贸易舞台，预计将对国际糖市产生影响。

　　中国有色金属工业协会硅业分会：多晶硅成交价延续上涨态势

　　中国有色金属工业协会硅业分会微信公众号9月17日消息，本周，多晶硅n型复投料成交价格区间为5.1万元/吨—5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨，环比上涨8.57%。n型颗粒硅成交价格区间为4.9万元/吨—5.0万元/吨，成交均价为4.95万元/吨，环比上涨3.13%。

　　农业农村部：2024年大豆产量达到2065万吨 油料作物产量3978.7万吨

　　农业农村部部长韩俊16日在国新办新闻发布会上表示，在“十四五”期间，农业农村部主动优化农业生产结构，针对大豆油料等进口量比较大的品种，坚持不懈提升国内产能。2024年，大豆产量达到了2065万吨，自给率比2020年提高4%；油料作物产量3978.7万吨，食用植物油自给率提高了近5%。

　　短期行业供应过剩格局难以扭转 纯碱反弹沽空

　　纯碱产能仍在持续投放，叠加需求端缺乏有效增量支撑，短期行业供应过剩格局难以扭转。尽管短期部分企业检修在一定程度上延缓了库存累积的矛盾，但随着检修效果逐渐减弱，行业最终仍需通过产能出清来实现供需再平衡。

　　贵金属“大爆发”？大行预测：金价半年内涨至4000美元但更看好白银！

　　一位欧洲顶级策略师预计，在经济“明显疲软”的背景下，贵金属及其生产公司将迎来爆炸性增长。具体而言，法国巴黎富通银行（BNP Paribas Fortis）首席战略官Philippe Gijsels预计，未来三到六个月内，金价将达到每盎司4,000美元，而白银价格将达到每盎司50美元。他还认为，美国经济迅速走软将迫使美联储采取激进行动。

　　国际能源署报告显示—— 供过于求仍是国际石油市场隐忧

　　国际能源署（IEA）近日发布2025年9月国际石油市场报告指出，当前，国际石油市场正受到地缘政治动荡和供大于求隐忧两大因素拉扯。进入9月以来，布伦特原油价格在67美元上下窄幅波动，市场看空情绪强烈。

（文章来源：丁冬财经研究中心）