来源：福能期货

一、基差数据

备注：

1.股指、铜、铝、锌、铅、LPG、苯乙烯期货合约为逐月活跃

2.基差=现货价格-期货价格。

3.基差率=(现货价格-期货价格)/现货价格

4.若基差在统计区间上沿（80%以上)，其大概率有缩窄可能；若基差在统计间下沿(20%以下)，其大概率有扩大可能。(注:亦要根据当前的市场情况来判断，若出现流动性风险等情况，基差回归性减弱。)

二、基差解析

01

工业硅：

SI2312基差-530元/吨，SI2401基差-575元/吨，处于年内中等水平。西南主产区产量缩减明显，预计月底前开工率将持续下滑，北方硅厂个别销售良好企业增加开炉，整体供应增加。下游有机硅、铝合金行业已进入消费淡季，对工业硅难贡献更多的消耗。光伏行业存在价格上调趋势，或将提高企业采购积极性，增加对工业硅的需求。且根据季节性特点，部分硅厂看好后市期价存在一定支撑。现货由于工业硅仓单集中注销在即，价格上调不易，导致基差扩大，或存在买现货卖期货的无风险交割套利机会，关注仓单集中注销后，需重新注册的风险。

02

铜：

CU2312基差820元/吨，CU2401基差1010元/吨，处于年内高位。目前社会面铜库存持续走低支撑现货升水持坚，但下游对高铜价以及高升水保持观望态度，随着供应增加，进口货源流入，预计后市基差将有所收敛。

03

甲醇：

MA2312基差-34元/吨，MA2410基差-32元/吨，港口基差走弱，处于年内偏低水平。煤价回落，甲醇目前受高进口和需求转弱压制，去库预期不断延后，仅有冬季限气利好支撑，近月持仓逐步递减，预计换月提前，基差收敛。