来源：东兴期货 作者：东兴期货

研报正文

【棉花】

市场信心不足，棉价重心进一步下移。

3月21日，ICE棉80.52美分/磅，下跌0.98%，棉花现货指数CCI3128B报价为16866元/吨，下跌0.19%，主力合约价格大幅下跌，收于15160元/吨，下跌2.6%，基差1706（+373），CY Index C32S报价22980元/吨，下跌0.35%，棉纱主力价格为20500元/吨，下跌3.98%，FCY Index C32S报价23359元/吨，下跌0.4%；郑棉仓单897（-1113），有效预报1302（+520）。当前美棉收割进度为77%。

出口方面，上周美棉当周出口395170包，累计出口693万包。同比下降21%，其中中国累计采购同比增加26.8%，其他国家累计采购同比下降34.8%。美棉在宏观以及基本面的共同作用下，震荡运行，后期价格走势还需关注需求端的变化。

国内方面，新棉收购进入收尾阶段，籽棉收购价格重心下移，下游棉纱表现低迷，库存持续积压，纺企原料采购谨慎，价格延续弱势震荡。

【橡胶】

人民币升值，橡胶共振下跌。

近两日人民币升值破7.15关口，商品总体共振下跌为主，橡胶进口依存度较大，下跌明显，夜盘天然橡胶期货主力合约报收14070（-225）元/吨，跌1.57%。

白天橡胶现货跟随盘面下跌，全乳胶13125元/吨，-200/-1.5%；20号泰标1495美元/吨，-25/-1.64%，折合人民币10675元/吨；20号泰混12130元/吨，-170/-1.38%。

总体人民快速升值，橡胶大跌后，低位震荡，短期无向上因素，继续关注后续。