粕类观点

■   市场分析

期货方面，前日收盘豆粕2401合约3997元/吨，较前日下跌32元/吨，跌幅0.79%；菜粕2401合约2858元/吨，较前日下跌42元/吨，跌幅1.45%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4139元/吨，较前日下跌19元/吨，现货基差M01+142，较前日上涨13；江苏地区豆粕现货4073元/吨，较前日上涨2元/吨，现货基差M01+76，较前日上涨34；广东地区豆粕现货价格4049元/吨，较前日持平，现货基差M01+52，较前日上涨32。福建地区菜粕现货价格3025元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差RM01+167，较前日上涨22。

近期市场资讯，Anec表示，下调3月巴西大豆出口预估至499.6万吨，前周预估510.6万吨，仍高于去同的192万吨；下调3月巴西豆粕出口预估221.7万吨，前周预估240.6万吨，高于去同的135万吨；下调3月巴西玉米出口预估795.8万吨，前周预估832.3万吨，仍高于去同的547万吨。Abiove称，3月21日，机构维持巴西23/24年度大豆产量预估1.647亿吨不变，但表示将于12月重新评估天气对于大豆产量的影响。Deral表示，截止3月20日，巴西帕拉纳州23/24年度大豆已播93%，前周84%，去同92%，五年均94.4%；优良率略降至87%，前周88%。欧盟委员会称，截至3月17日，欧盟2023/24年度进口大豆423万吨，高于去同的419万吨；同期，进口豆粕571万吨，低于去同的638万吨；同期，进口菜籽195万吨，低于去同的294万吨。

昨日豆粕期价偏弱震荡，当前油厂开机率略有上调，市场成交情况维持清淡，下游延续随用随采。整体来看，在USDA超出市场预期的上调美豆单产带来的短期情绪影响结束后，在南美不利天气的影响下，周初美豆携国内豆粕价格同步回升。当前市场关注聚焦于南美，虽然巴西中北部目前天气仍处于高温干旱之中，但是最新天气预报显示，未来两周南美或迎来降雨，有助于缓解当前的不利局面。但是从整体来看，目前给到的53.3蒲式耳/英亩的单产和1.63亿吨产量依旧偏高，后续仍需要重点关注南美的天气情况，如果天气出现问题，则一定会影响到未来的南美大豆单产，新季大豆供应或不及预想般宽松。因此短期内美豆及国内豆粕价格或将震荡运行，但长期仍有上涨空间。

■   策略

单边谨慎看涨

■   风险

南美新季种植情况良好

玉米观点

■   市场分析

期货方面，昨日收盘玉米2401合约2544元/吨，较前日下跌22元/吨，跌幅0.86%；玉米淀粉2401合约2959元/吨，较前日下跌25元/吨，跌幅0.84%。现货方面，北良港玉米现货价格2630元/吨，较前日下跌10元/吨，现货基差C01+86，较前日上涨16；吉林地区玉米淀粉现货价格3140元/吨，较前日持平，现货基差CS01+181，较前日上涨25。

近期市场资讯，巴西外贸秘书处的统计数据显示，3月份巴西玉米出口步伐放慢，但是依然远高于去年同期水平。3月1-17日，巴西出口玉米419万吨，3月迄今巴西玉米出口均价226.9美元/吨，高于2月份的226.6美元/吨，同比下降20.3%。

昨日玉米期价冲高回落，国内方面，随着气温下降，农户销售进度放缓，在当前情况下部分深加工企业需求增加，开始建库。但是当前玉米价格平稳运行，然而贸易商对于后市价格持谨慎态度，多以观望为主，多数下游用粮企业仍随用随采，并未大规模开始补库计划。后续需持续关注下游企业的建库计划，若补库需求大规模释放，未来玉米价格仍有一定上涨空间，预计短期内玉米价格或将偏强震荡运行。

■   策略

单边谨慎看涨

■   风险

购销情况未见好转