中信证券:供需回落导致行业利润增速分化

中信证券:供需回落导致行业利润增速分化

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  中信证券研报认为,10月工业企业利润、营收同比增速均有下降,主要受内外需下滑影响;结构上,国有企业利润保持正增长,外资企业利润回落幅度最大。营收利润率下滑叠加工业增加值增速下降,共同导致10月工业企业利润增速下降,反映在需求不足环境下,PPI修复尚未引起利润率的稳步回升。行业层面分化显著,中下游利润增速下降较快,或反映上游涨价挤压中下游利润的情况仍存在,不过装备制造、高技术制造业利润增长态势较好。向后看,由于去年同期工企利润基数不断升高,后续工企利润表现可能在高基数下有所承压,但受益于半导体、AI等结构性景气的新兴产业利润有望保持韧性。

(文章来源:人民财讯)


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