每经记者｜黄海    每经编辑｜张益铭    

官宣五个月后，福达合金（SH603045，股价18.52元，市值25.08亿元）宣布终止重大资产重组计划。

12月15日晚，福达合金公告称，公司于当日召开董事会，审议通过了《关于终止重大资产重组事项的议案》。公司原计划以支付现金方式购买浙江光达电子科技有限公司（以下简称光达电子）52.61%股权，但综合考虑目前市场环境及标的公司变化情况，为维护公司和投资者利益，决定终止本次交易事项。

福达合金强调，公司终止本次交易事项是经审慎研究，并与交易对方充分沟通后作出的决定。

《每日经济新闻》记者注意到，在福达合金重组的关键时刻，上市公司帝科股份（SZ300842，股价62.77元，市值91.19亿元）控股子公司浙江索特材料科技有限公司（以下简称索特材料）曾以侵害发明专利权为由将光达电子告上法庭。公开信息显示，这已不是索特材料第一次在竞争对手资本运作的关键时刻发起“专利狙击”。

收购实控人资产遭“专利狙击”

据福达合金9月26日晚间披露的交易草案，上市公司拟以3.52亿元现金收购实控人王中男家族控制的光达电子52.61%股权。在福达合金预期中，交易完成后，上市公司将成为光达电子的控股股东，借此新增导电银浆业务，丰富电学金属材料产业链布局，发挥双方在银粉制备、少银化研发等方面的协同效应。

光达电子主营的光伏电池银浆是电池片制备的核心辅料，主要应用于晶硅太阳能电池片正面电极和背面电极，用于收集和导出硅基太阳能电池产生的电流，直接影响着光伏电池的光电转换效率。帝科股份则是光伏电池银浆赛道的龙头之一。

福达合金的交易草案发布后，上交所下发问询函要求福达合金结合未来战略、标的行业地位及竞争优劣势等，说明在光伏银浆行业竞争加剧、标的毛利率逐年下降的背景下，“转型光伏银浆行业的主要考虑”以及选择关联方资产的合理性。

财务数据显示，2023年、2024年及2025年1至6月，光达电子的毛利率分别为7.41%、6.26%和5.85%。

问询函还指出，光达电子报告期内营业收入和净利润虽有增长，但应收账款规模及占营收比重呈逐年上升趋势，分别为16.82%、17.88%、37.14%，且2023年、2024年经营活动产生的现金流量净额均为负值，分别为-9873.35万元和-9989.94万元。基于此，上交所要求说明业绩增长原因、应收款项增长是否因放松信用政策，经营性现金流为负及2025年上半年转正的原因与合理性等问题。

不过，未等福达合金披露回函，重组事件再遇波折。

11月5日晚，帝科股份公告称，因光达电子未经许可，大量制造、销售、许诺销售侵犯索特材料发明专利的光伏导电银浆系列产品，严重侵犯了其合法权益。索特材料已将光达电子告上法庭，并要求其立即停止制造、销售、许诺销售侵犯发明专利的光伏导电银浆系列产品，并销毁专用于制造该类浆料产品的设备和相关模具；此外，索特材料还主张合计2亿元的现金赔偿。

福达合金6次延期回复问询，光达电子反诉对方恶意诉讼

标的被卷入专利诉讼纠纷后，福达合金迟迟未能就上交所问询函给出回函。自11月3日以来，福达合金一共6次申请延期回复，最终这份回函至重组事项终止也未能发布。

从福达合金和帝科股份期间发布的多份公告，可侧面窥见双方的博弈过程。

11月10日晚，福达合金公告称，光达电子已经委托律所积极应诉。诉讼案件尚未开庭审理，对光达电子本期利润或期后利润的影响尚存在不确定性。公司正在与本次重组中介机构、知识产权专业机构沟通判断本次诉讼案件对公司重大资产重组事项产生的影响。

11月23日，帝科股份公告称，光达电子就恶意提起知识产权诉讼损害责任纠纷向浙江省温州市中级人民法院提起民事诉讼并获受理。光达电子请求判令索特材料构成恶意提起知识产权诉讼，并立即停止恶意提起知识产权诉讼的行为；请求判令索特材料赔偿原告经济损失500万元，并公开在媒体账号显著位置赔礼道歉、消除影响。

针对光达电子的反诉，索特材料则增加一则新的专利侵权指控。除了此前针对201180032359.1号专利的诉请外，索特材料还追加了另一个针对201180032701.8号发明专利的诉讼请求，要求光达电子立即停止制造、销售、许诺销售侵犯该发明专利的光伏导电银浆系列产品，并销毁专用于制造该类浆料产品的设备和相关模具。

冲突升级，最终，福达合金为重组进程按下终止键。

值得注意的是，索特材料今年9月才完成工商变更成为帝科股份控股子公司，此前帝科股份曾以6.96亿元对价收购索特材料60%股权。而索特材料也曾在2022年7月对刚刚完成上市注册的聚合股份发起专利诉讼，最终以聚合股份庭外和解告终。

12月16日下午，记者致电福达合金投资者交流电话，但电话未接通。记者致电帝科股份，接线人士表示，一切以公告为准。

封面图片来源：每日经济新闻 文多 摄