12月22日，海南板块集体暴涨，个股批量涨停。截至早间收盘，海南板块上涨9.56%，神农种业、康芝药业20CM涨停，洲际油气、海南瑞泽、海南机场、欣龙控股、海南高速、海峡股份、海汽集团、海马汽车、海南矿业、罗牛山、凯撒旅游、海德股份、京粮控股、海南橡胶、海南海药、海航控股等十余股涨停。

　　消息方面，海口海关12月19日发布统计数据，12月18日海南自贸港正式启动全岛封关当日，海南离岛免税购物金额1.61亿元，购物人数2.48万人次，购物件数11.8万件，分别同比上涨61%、53.1%、25.5%。另据三亚日报报道，封关首日，三亚免税销售成绩亮眼，全市免税销售额达1.18亿元。

　　截至12月20日，三亚机场2025年全年累计保障运输航班起降133599架次，旅客吞吐量2184.9万人次，货邮吞吐量11.3万吨，较去年同期增长7.0%、5.8%和16.3%。其中，旅客吞吐量创历史最高纪录，国际旅客量达89.5万人次，同比大幅增长46.6%，表现尤为亮眼，充分展现了自贸港的国际化吸引力。

　　据新华社，海南封关不是封岛，而是指将海南岛全岛建成一个海关监管特殊区域，实施以“‘一线’放开、‘二线’管住、岛内自由”为基本特征的自由化便利化政策制度。封关运作后，“零关税、低税率、简税制”会逐步创造条件全面实施。对企业而言，意味着其享惠范围更广、门槛更低。

　　图片来源：头豹研究院

　　一线“放开”：是指海南自由贸易港与中华人民共和国关境外其他国家和地区之间设立“一线”，除禁止、限制进出口的货物、物品外，其他货物、物品可以自由进出，简化监管，以促进贸易便利化。岛自由：在海南自贸港内，各类要素可以相对自由流通。

　　二线“管住”：是指在海南自由贸易港与中华人民共和国关境内的其他地区（即“内地”）之间设立“二线”，货物从自贸港进入内地时，原则上需按进口管理，即需缴纳关税和进口环节税，但符合条件的货物可以免征进口环节税。

　　中转便利：从内地经海南自贸港中转到内地，无需办理报关手续；从境外经海南自贸港中转到境外，简化手续，体现了中转的便利性。

　　在这一管理模式下，海南自由贸易港不仅实现了货物的高效通关，还为投资、服务贸易和产业发展提供了政策支持和制度保障。一线放开和二线管住的分层管理，有助于形成“国际可流通、国内可监管”的制度优势，同时降低企业跨境贸易成本，提高贸易效率。

　　兴业研究认为，展望海南自贸港封关运作后，致力于建设新型区域性离岸国际贸易中心，或存在如下发展机遇：

　　一是深入推进琼港合作，携手链接国际国内两个市场，打造中国香港与内地省市合作典范。2025年9月在港举办的海南自由贸易港推介会上，就提出构建“香港接单—海南生产—全球销售”跨境产业链，鼓励吸引港资电子、医药企业利用海南“零关税+加工增值免税”政策设厂。

　　二是推进高端制造业发展，利用好“零关税”“加工增值免税”等政策，进一步激活加工制造经济活力。海南自贸港进口“零关税”商品将面向生产原辅料、交通工具及游艇、自用生产设备、医疗健康等领域，范围扩大至约6600个税目，占全部商品税目的约74%，较封关前提升了近53%。

　　三是新型消费不断升级，离岛免税政策进一步优化，“免税+娱乐”模式的客流吸引力不断增强。对于2025年，全省提振和扩大消费重点工作任务提出支持免税主体差异化经营，引进更多国际消费品牌，推动品牌、品类与国际同步，加快“免税+”业态融合；打造博鳌乐城“医疗旅游之都”。

　　据东方财富Choice数据，注册地在海南的A股上市公司共计27家，行业分布相对分散。今年以来，在各种利好的带动下，海南本地股表现亮眼，股价涨跌幅中位数高达57.86%，中钨高新、康芝药业、海马汽车、金盘科技、广晟有色等5股今年股价更是翻倍。不过，海南本地股业绩分化也相对明显，今年前三季度，27只海南本地股中有15只净利润亏损，占比56%。

（文章来源：东方财富研究中心）