全球最大经济体美国通胀终于放缓的迹象此前引发全球债券上涨 ，但本周涨势再次面临现实考验。

全球政府债券录得年内最佳月度表现，上周一项美国物价压力指标6个月来首次放缓。这鼓舞了美国市场对美联储降息指日可待的预期，而在全球其他地方，投资者也相信他们的央行也有降息空间。

目前，市场注意力转向英国的通胀报告。虽然自2022年末通胀率达到惊人的11.1%以来英国物价增速已显著回落，但投资者警告称价格的下行之路并不平坦。对于市场来说，这是崎岖之路中的一个最新关口，以了解全球的抗通胀之路是否终于接近尾声。

“未来一周的英国CPI数据将很重要，我们认为其下降幅度可能低于许多人的预期，”RBC BlueBay Asset Management首席投资官Mark Dowding表示。“这可能会让降息热情退却。”

近几天来一种近乎狂热的情绪席卷了整个市场，预期价格压力巨大的时代即将结束。确实，定于5月22日发布的报告料将显示，英国4通胀率放缓至2.1%，距离英国央行的官方目标仅一步之遥。

不过，如果数据高于预期，则可能会导致交易员打消近期对英国央行最早在6月降息的押注，并让人怀疑全球投资者是否有点操之过急。

目前，英国货币市场定价暗示6月降息25个基点的概率为50%，今年累计降息两次。在美国，交易员预计9月降息的概率为75%。掉期价格显示，在欧洲6月降息几乎是板上钉钉的事情。编辑/张源浩