高盛：将美联储首次降息时间从7月推迟至9月

　　来源：华尔街见闻 赵颖

　　高盛维持今年降息两次预期不变，第二次降息可能在12月。

　　高盛调整了美联储首次降息时间预期，将原先7月的判断推迟至9月。

　　周五，高盛分析师Jan Hatzius在最新的报告中指出：

本周早些时候，我们指出要推动美联储7月降息，不仅需要看到更好的通胀数据，同时还需要经济活动或就业市场数据出现显著疲软迹象。

但在5月份制造业PMI数据强于预期、首次申请失业救济金人数下降的背景下，7月降息就不太可能实现了。

　　高盛的最新预测与市场预期一致，根据芝商所FedWatch Tool显示，9月份降息的可能性为54%，而7月份的可能性仅为12%。

　　根据掉期市场的定价，美联储首次降息12月被完全定价，第二次降息的可能性不到40%，而上周约为70%。

　　摩根大通和花旗是少数仍预测7月份会采取行动的投行。

　　高盛维持预期美联储将“每季度或每两次会议降息一次”的判断，这意味着第二次降息时间从之前预期的10月，推迟至12月。高盛对美联储2024年总计降息两次的预期保持不变。

　　高盛表示：

首先，我们继续认为美联储降息属于“可选”范畴，因此无需操之过急。

其次，虽然到9月通胀数据可能会进一步改善，但同比水平仍高于2%目标，这使得当时降息的决定显得“不太明智”。

第三，尽管美联储高层与我们对通胀前景持相对放松态度，准备在不久后降息。但FOMC内部仍有部分官员对通胀忧虑较大，对降息持谨慎态度。

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