①焦炭第三轮提涨陷入停滞，落地难度较大。需求端铁水继续回落，目前钢厂亏损，多地钢厂开始减产，虽然铁水仍处高位，但目前铁水产量持续回落将限制原料需求预期。山西4.3米焦炉淘汰正在进行，计划月底关停，焦炭产量预计将下滑，关注月底时焦炭第三轮落地情况。焦煤方面，前期因事故停产的煤矿企业陆续复产，供应逐渐恢复。蒙煤方面，上周甘其毛都口岸日均通关894车，较上周日均通关增22车，通关维持高位。此外由于焦炭第三轮提涨陷入停滞，焦煤价格也受到抑制，流拍情况增多，成交价格也有所下滑。

②2024年1月份，中国进口炼焦煤957.31万吨，占煤炭总进口量的21.59%，环比增加34.20%，同比增加49.44%。2023年1-8月份中国累计进口炼焦煤6232.00万吨，同比增长61.50%。1-8月份中国焦炭出口量为557.5万吨，较去年同期减少46.7万吨，降幅为7.7%。其中8月份焦炭出口量为87.1万吨，环比增加35.5%，比去年同期减少13.3%。

③综合利润、基差和绝对价格，目前估值中性偏低。

市场研判：单边：反弹做空

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