来源：建信期货 作者：建信期货

研报正文

一、行情回顾与操作建议

尽管 API 数据显示美国原油以及成品油库存全面下降，但地缘风险回落，油价延续下行。

供应端，油价持续上行后，美国暂时解除对委内瑞拉的制裁，短期效果有限，但委内或将减少对我国的石油供应。

需求端，全球炼厂逐步进入检修高峰，且终端需求偏弱，虽然本周汽油裂解价差在前期暴跌后有小幅反弹，但裂差仍为五年同期低位。平衡表方面，沙特持续减产下，4 季度全球原油继续去库存，去库将成为油价下方主要支撑。

短期油价主要受到地缘因素影响，近期中东局势有所缓和，油价明显回落。预计油价波动率仍将高位运行，建议观望为主。

二、 行业要闻

意大利油企埃尼集团 CEO：巴以冲突对天然气供应没有影响。

巴西国家石油局：巴西石油和天然气产量预计到2025 年将达到每日超过400万桶油当量。

法国对冲基金经理皮埃尔·安杜兰：油价达到110 美元/桶可能促使沙特恢复供应;沙特的石油政策在油价达到每桶 110 美元之前不会发生变化。

巴克莱：解除制裁对委内瑞拉的直接影响有限，预期产量将增加，这意味着布伦特原油在 2024 年第四季度的公允价值估计将比每桶99 美元下跌2美元。

三、数据概览