研报正文

市场动态：2月26日Mysteel统计45港总库存11137.16万吨，周环比增加95.65万吨;247家钢厂进口矿库存9042.56万吨，环比上周减少35.55万吨;日均疏港量293.85万吨，周环比减少16.40吨;日均铁水产量242.73万吨，环比上周上升0.29万吨。

逻辑：供给稳定;需求端，由于性价比原因，部分钢厂下调进口矿比例，疏港量继续下滑至同期中性水平，铁水小幅上升，钢厂盈利率继续下降，叠加唐山环保限产，预计下周铁水承压;45港库存延续累库趋势;宏观因素利多叠加铁水高位，矿价跟随钢材偏强震荡。

展望：偏多

操作建议：观望