三级棉花可以参与棉花期货交割。根据交易所给出的合约规定显示，棉花期货的交割品需符合以下要求：

符合《中华人民共和国棉花（细绒棉）国家标准》(GB 1103-1999)规定，使用锯齿机加工，品质在四级以上，包含一级、二级、三级、四级；长度在28毫米以上（含28毫米），马克隆值为A级、B级，经过标准打包的锯齿细绒白棉。

棉花期货最后交易日：交割月份的第10个交易日；最后交割日：交割月份的第12个交易日；合约交割月份：1月、3月、4月、5月、6月、7月、8月、1月、2月、3月、12月。

棉花期货交易单位：公定重量5吨；每日价格波动幅度限制：±4%；交易手续费：6元/手（含风险准备金）；交割地点：交易所指定交割仓库。